Χρυσός σε κρίση; Μήπως δεν είναι πια ασφαλής επένδυση;

Η τιμή του χρυσού φέτος: Ασφαλές καταφύγιο ή «σύγκρουση» με τις μετοχές

Η τιμή του χρυσού έχει ιστορικά συνδεθεί με περιόδους οικονομικής αβεβαιότητας. Στις πετρελαϊκές κρίσεις της δεκαετίας του 1970, για παράδειγμα, η τιμή του αυξήθηκε σημαντικά, καθώς η παγκόσμια οικονομία εισέρχονταν σε ύφεση. Στα τέλη της δεκαετίας του 1990, κατά τη διάρκεια της άνθησης των χρηματιστηριακών αγορών, η τιμή του έπεσε, για να ανακάμψει ξανά μετά το 2009, σε συμφωνία με την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας.

Φέτος, η τιμή του χρυσού έφτασε σε ιστορικό υψηλό τον Απρίλιο και παραμένει κοντά σε αυτήν, ενισχύοντας την αντίληψη ότι πρόκειται για «ασφαλές καταφύγιο», δηλαδή ένα επενδυτικό μέσο που προστατεύει τους επενδυτές σε περιόδους κρίσεων, όταν απομακρύνονται από πιο ριψοκίνδυνες επιλογές όπως οι μετοχές.

Η «σύγκρουση» χρυσού και μετοχών

Τον Αύγουστο, ωστόσο, ο δείκτης S&P 500 έφτασε σε ιστορικό υψηλό και παραμένει κοντά σε αυτό, γεγονός που εγείρει ερωτήματα σχετικά με την αξία του χρυσού ως ασφαλή επιλογή. Παραδοσιακά, οι τιμές του κινούνταν αντίθετα από τις μετοχές, δημιουργώντας το φαινόμενο της «αντιστάθμισης». Σήμερα, και ο χρυσός και οι μετοχές αυξάνονται ταυτόχρονα, με αποτέλεσμα –σύμφωνα με τον καθηγητή Οικονομικών David McMillan– να μειώνεται η ελκυστικότητά του σε περιόδους οικονομικής ανασφάλειας.

Τι εξηγεί την τρέχουσα άνοδο

Οικονομολόγοι αποδίδουν την πρόσφατη αύξηση σε παράγοντες όπως οι απρόβλεπτες εμπορικές πολιτικές των ΗΠΑ, οι πληθωριστικές πιέσεις και οι αυξημένες αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες. Η Goldman Sachs προβλέπει ότι η τιμή της ουγγιάς χρυσού μπορεί να φτάσει τα 4.000 δολάρια (περίπου 3.430 ευρώ) έως τα μέσα του 2026, από τα 2.912 ευρώ σήμερα.

Η αντίθετη άποψη

Κάποιοι αναλυτές, όπως ο Jon Mills της Morningstar, εκτιμούν ότι η τιμή μπορεί να υποχωρήσει στα 1.820 δολάρια, λόγω αύξησης της παραγωγής και εισαγωγής ανακυκλωμένου χρυσού, αλλά και πιθανής μείωσης αγορών από τις κεντρικές τράπεζες.

Τι σημαίνει αυτό για τον επενδυτή

Η πραγματικότητα είναι ότι οι απόψεις διίστανται. Ο χρυσός, κάποτε θεωρούμενος ένα ασφαλές και προβλέψιμο «καταφύγιο», σήμερα αντιμετωπίζει νέα δεδομένα. Σε έναν κόσμο γεμάτο οικονομική και γεωπολιτική αβεβαιότητα, η δύναμη και η ασφάλειά του δεν είναι πλέον απόλυτες, απαιτώντας προσεκτική αξιολόγηση από τους επενδυτές.