UBS: Η Fed απειλεί την ελκυστικότητα του δολαρίου

Πόσο θα ευνοηθεί το ευρώ

Το σήριαλ με το τι θα κάνουν οι κεντρικές τράπεζες τους επόμενους μήνες συνεχίζεται και οι επενδυτές σπεύδουν να μεταφράσουν την κάθε φράση που βγαίνει από τα χείλη των αξιωματούχων τους αναφορικά με το χρονοδιάγραμμα της παύσης του μεγαλύτερου κύκλου επιτοκιακών αυξήσεων που έχουμε δει τα τελευταία χρόνια μετά το μεγαλύτερο πληθωριστικό σοκ από τη δεκαετία του ‘70 με την τότε ενεργειακή κρίση.

Αυτόν τον Δεκέμβριο, οι συνεδριάσεις της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ και της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) σηματοδότησαν ότι η Fed θα είναι πιθανότατα έτοιμη να μειώσει τα επιτόκια νωρίτερα από την ΕΚΤ. Και συγκεκριμένα την προσεχή Άνοιξη.

Η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου έχει αυξηθεί στο ανώτερο όριο του εύρους τιμών, καθώς οι τιμές του πετρελαίου υποχωρούν τους τελευταίους δύο μήνες, συμβάλλοντας στον αποπληθωρισμό.

Κι όπως αναφέρει σε ανάλυσή της η UBS, περιμένει ότι η ισοτιμία €/$ θα παραμείνει σε ένα εύρος τιμών γύρω από το 1:1,05 – 1:1,10 τους πρώτους μήνες του νέου έτους, προτού κινηθεί σε ένα εύρος τιμών 1,10- 1,15.

Το δολάριο υποχωρεί καθώς η Fed εξετάζει μειώσεις επιτοκίων

Τους τελευταίους τρεις μήνες το ευρώ έχει ανακάμψει και η ισοτιμία έχει αυξηθεί από το 1,05 προς το 1,10. Αρκετοί παράγοντες προκάλεσαν αυτή την κίνηση. Πρώτον, οι τιμές του πετρελαίου υποχώρησαν κατά περισσότερο από 20 δολάρια το βαρέλι, γεγονός που συνήθως στηρίζει την πιο εξαρτώμενη από τις ενεργειακές εισαγωγές Ευρωζώνη έναντι των ΗΠΑ. Η πτώση οδήγησε τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να μειώσουν τις προβλέψεις τους για τον πληθωρισμό τόσο για τις ΗΠΑ όσο και για την Ευρώπη. Αυτό, με τη σειρά του, επέτρεψε στη Fed και την ΕΚΤ να υιοθετήσουν λιγότερο συσφικτική στάση στις συνεδριάσεις του Δεκεμβρίου, στις οποίες καμία από τις δύο δεν αντιτάχθηκε πολύ έντονα στις προσδοκίες της αγοράς για μειώσεις των επιτοκίων το επόμενο έτος.

Εκ των δύο, η Fed ήταν η πιο σαφής, αφήνοντας υπονοούμενα για νομισματική χαλάρωση το 2024.